五粮液降价 助推事迹晋升

-

  工作:1月15日,五粮液宣布通知布告,依据近期经济形式和公司花费运营和“五粮液”酒的供需状况、市场表现等多种要素综合调研论证,公司决定自2010年1月16日起对“五粮液”酒产品出厂价格停止恰当调剂,上调幅度约为8.50%—10.30%。昨天,一线白酒全线下跌,泸州老窖下跌6.94%,贵州茅台下跌4.4%,五粮液下跌3.87%。

  点评:09年12月茅台率先颁布发表降价后,可以预感五粮液、泸州老窖等高端白酒将有降价的预期,然则降价的幅度,超越了市场的预期。依据中信证券的测算,此次降价将增厚公司2010年EPS0.13元摆布。五粮液选择在贵州茅台降价以后停止降价,意图很清晰,这个机会降价,有益于市场对降价音讯的消化。同时选择在春节花费旺季到来之前降价,可以充沛享用市场需求剧烈带来的发卖增加。

  随着行业景气度上升和花费旺季的到来,未来高端白酒行业量价齐升是大年夜约率工作。同时公司关联生意后果曾经基本处理,公司的事迹未来将有望继续掉掉落释放。关联生意的处理不只仅利于公司事迹的释放,同时利于公司发卖渠道的买通,也利于未来继续降价的预期。

  从公司的相干财务目标来看,公司的净资产收益率远高于行业的净资产收益率,说明公司的盈利才华强,远高于行业的盈利才华,资产负债率较低,远低于行业的均值,净利润现金含量远高于行业平均,公司有充沛的现金流,在花费旺季来临之际,公司可以敏捷扩大花费范围,消化市场剧烈需求带来的事迹增加时机。

  估值方面,公司今朝的市盈率为39.33倍,与行业(食品饮料)市盈率197.92倍的横向比拟,估值优势清晰,与沪深300和大年夜盘的纵向比拟,也处于汗青的公道估值区域,相对A股的估值溢价平均在100%摆布,而今朝仅为60%,处于汗青较低的水平。今朝一线白酒公司估值都存在较大年夜上升空间,贵州茅台、泸州老窖和五粮液的静态PE为25倍摆布。二级市场下去看,短时间有回调的请求,有回归均线系统的请求,然则短时间均线系统已比拟集中,继续下探的能够性小,技巧目标下去看,MACD的绿柱继续增加。置信行家业景气度进一步上升、估值清晰低估、利空基本消化和政策面支撑的配景下,高端白酒的行情曾经启动,公司二级市场的股价,会在事迹进一步晋升的感化下,继续走高。

  风险提醒:社会的花费增速低于市场预期。行业限制线政策的出台。随着春运行将到来,严打酒后驾车,会对公司的事迹有必然的影响。食品平安后果。

  与笔者交换,或应用鑫财富资讯金融终端,可登录赢家无忧网www.51winner.com 留言。

猜你喜欢